アセット・マネジメント（Assets Management）[4505]

＜授業のねらい及び具体的な到達目標＞

各種開発プロジェクト、オフィスビル、賃貸住宅、ホテル、倉庫、さらに有料道路に至るまで、証券化の方法を用いて資金を集め、また運用する、いわゆる証券化スキームが普及している。これにより、建築物の価値は、安全性や耐久性、美観や環境負荷などの観点に加え、収益資産としてのパフォーマンスも重要になっている。このような時代、建設工学と金融・経済が融合した境界領域での技術が求められており、同時に、建築資産を対象としたアセットマネジメント、リスクマネジメントが必要とされている。
本講義は、証券化の仕組み、収益資産としてのパフォーマンス評価、資金調達の方法や運用方法、さらに資産価値の維持・向上を目標としたアセットマネジメントの考え方や基本的な方法を習得し、建築技術者の新領域での実務を理解する。

A real estate securitization schemes that raise and manage funds through securitization methods are generalized. Due to securitization, in addition to safety, durability, aesthetic appearance, environmental burden, the performance as a profitable asset is important for buildings. Time like these, technology in the boundary filed where construction engineering and finance are fused is required. Similarly the asset management and risk management of buildings as profitable assets are necessary.
In this lecture, understand the structure of securitization, value evaluation as a profitable asset, method of fund procurement and operation of securitized assets. Also, acquire the concept and basic method of asset management aiming to maintain and improve asset value. Learn the practice in the new field of construction engineer.

＜授業計画及び準備学習＞

1. 証券化の役割と仕組み、建築物の価値とは
The role and structure of securitization and what building value is
2. デューデリジェンスの役割と内容
Role and content of the due diligence
3. 金利と割引，DCF法（課題）
Interest rates and discounts and discounted cash flow method (Revision questions)
4. 正味現在価値と内部収益率による投資判断（課題）
Investment decisions due to the internal rate of return and net present value (Revision questions)
5. 資産構成と資金調達（ノンリコースローンとプロジェクトファイナンス）
Asset allocation and financing (Nonrecourse debt and project finance)
6. 平均・分散モデルとリスクプレミアム（課題）
The average dispersion model and risk premium (Revision questions)
7. リスクの類型とリスクマネジメントの概念
Classification of risks and concept of risk management
8. 地震リスクの活用（PML,SRM,BCP）
Utilize seismic risk (probable maximum loss, seismic risk management and business continuity plan)
9. 地震リスク評価の方法 主に財務影響分析など
Method of seismic risk evaluation and financial impact analysis
10.（レポート提出と確認）代替え的金融対策（キャットボンドなど）
Alternative financial measures (Catastrophe bond and other measures)
11. 確率論的DCF法
Dynamic discounted cash flow method
12. 社会資本のマネジメントと費用便益分析
Cost-benefit analysis and management of social capital
13. リアルオプション（独占的オプション，相対オプション） （課題）
Real option and their use (Revision questions)
14. アセットマネジメント総論
General remarks and review of asset management

＜成績評価方法及び水準＞

成績評価：課題を与え、そのレポートに基づいて評価する。
Evaluate grades based on submitted reports.
水準：授業を聞いていれば解答できる範囲
Students can understand by listening to lectures.

＜教科書＞

中村孝明：最新建設技術シリーズ第２巻、確率論的資産マネジメント，山海堂、2005年3月出版

＜参考書＞

中村孝明：実務に役立つ地震リスクマネジメント入門，丸善出版，2013年8月出版

＜オフィスアワー＞

毎週木曜日の16時より、教員控え室にて